什么是交易型基金[ETF]？ 了解为什么此类基金产品如此受投资者欢迎。
在 ”基金入门“ 博客的结尾我们提到， 面对市面上琳琅满目的投资标的, 我们认为交易型基金[ETF] 是您最好的投资选择. 下面我们来做出具体分析：
基金与股票的区别:
1. 分散化 (Diversity) ：
相较股票和债券而言, 基金 (共同基金或交易型基金）通过持有 ”一揽子” 特定领域的股票, 债券, 期权, 货币, 房地产等资产类别, 实现对该特定领域的分散化投资. 允许大大小小的投资者以比以往更低的成本和更好的透明度建立机构级别的投资组合. “一揽子"似的投资方式在很大程度上减少了投资收益受累于单一公司股票不可控且不可预知的风险而蒙受投资损失
2. 投资权限 (Accessibility) :
基金给予投资者对全球不同资产的投资权限. 就股票而言, 在美国的投资者需要开通特殊渠道才可以自由购买 A 股市场的股票, 反之亦然。基金投资则完全不需要, 您可以随时购买持有中国, 欧洲, 中东的股票基金, 债券类基金, 包括这些地区的房地产资产.
上文我们说到基金的种种优势, 接下来我们会介绍交易型基金 [ETF] 的特定优势：
交易型基金 [ETF] 与共同基金的区别：
就分散性和投资权限而言, ETF 与 共同基金并无差别，但 ETF 基金具有以下三点特有的优势：
1. 流动性 (Liquidity)：
两种类型基金的最大区别在于他们的交易方式. 共同基金只能在每日市场交易结束后 (4 pm 纽约时间）才可以进行一次性的买卖. 而之所以称之为交易型基金, 它可以像股票一样, 在每日交易时段内 (9 am - 4 pm), 任意交易. 正因如此，交易型基金有很好的流动性. 另外, 由于大多数基金所管理的资金量庞大 (以亿为单位), 它们拥有比股票更小至可忽略不计的买卖差价 (bid-ask spread), 避免了(如交易股票时) 成交价不如当前市场报价而造成损失的情况。
2. 基金佣金 (Fund Expense):
两种类型基金的另一区别在于基金的管理方式. 共同基金大都由隶属于基金发行商的基金经理来管理, 趋向于频繁的交易操作 (active managed) , 而交易型基金更多的是跟踪某一特定的被动指数或固定的持仓配置 (passive managed). 正因如此，持有交易型基金的佣金非常低 (占投资金额的 0.1% - 0.8% /年), 而共同基金由于要收取基金的管理费用, 连同其他费用 (此处省略过多复杂的说明) 加在一起在 0.5 - 2%/ 年. 对于投资金额较大或长期投资者来说, 基金本身的费用也不容忽视。
3. 税务 (tax benefit)
对于中国公民或非 (美国）税务居民, 在美投资基金不用缴纳资本利得税 (资本利得税是对证券买卖所获取的收益征税）根据美国国税局 (IRS) 指示，中国享有美国政府所得税减免互惠条件，外国投资人如填妥W-8BEN表格，确认外籍纳税人身份，可享受免扣缴所得税的优惠. 由此可见，作为非税务居民的外国人，投资美股, 美债, 基金的税务问题比较简单的. 只需在开户时向经纪券商提交W-8BEN表，您的券商会自动处理好扣税, 缴税等问题, 不用投资者自己操心
对于 (美国) 税务居民而言, 需缴纳与个人所得税相同税率的资本利得税
与共同基金相比，ETF具有两大税收优惠. 由于两种基金结构性差异，共同基金通常比ETF产生更多的资本利得税 (capital gain). 简而言之, 两者在税务上的最大区别在于ETF的资本利得税仅在投资者卖出所持有基金时才会征税 (对持有一年以内资产的获利部分按个人所得税的税率征收, 常见税率为 25%；对于基金持有时间超过一年的获利部分征收较低税率, 一般为0％ 或15％). 然而共同基金的资本利得税在持有基金的全部期限内都会征收, 与您是否在当年卖出与否无关. 简而言之，ETF的资本利得税较低, 因其只在 ETF 基金出售时才会出现.
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